瑞信：2018年經濟前景樂觀 全球股市NVR監控錄影主機仍有上漲空間
白銀投資網11月24日訊 瑞信集團周四表示，全球經濟的加速增長料令漲勢在2018年延續，現在進入股市還不算太晚。
“即使風險資產在過去一年中回報異常良好，但我們認為，全球股票市場在2018年還有進一步上升的潛力，”瑞信表示。“未來幾個月，在發達和新興市場的支持下，經濟增幅預計將保持強勁。”
全球股市勢頭正勁，美股在感恩節假期前創出歷史新高;以收盤價計，MSCI亞太指數升破瞭2007年的峰值。該亞洲股指今年以來跑贏歐美股指，中國恒大、融創中國等中國個股領漲。
相比於信用債，瑞信更加偏好股票。該機構認為，新興市場股票在2018年可能會帶來低兩位數的回報，小盤股或將領漲。在發達市場中，日本和瑞士的股票最具潛力，首選的行業包括醫療保健、金融、電信和工業。該行還特別提到瞭歐元區的房地產股票。
瑞台中監視器廠商推薦信表示，大多數發達市場的債券收益率可能會溫和上漲，截至2018年底，美國10年期國債收益率料達2.7%。
“企業資本支出、並購活動以及進而引發的企業債務上升將是2018年的重大話題，”瑞信全球首席投資官Michael
Strobaek表示。“我們預計2018年將是經濟增長相對較好的一年，這將有助於對增長敏感的資產繼續表現良好。”
同一日，法興銀行發佈的2018年股市展望報告稱，估值過高、對美國台中監視器監視系統稅改計劃過於樂觀可能拖累標普500指數，預計美股牛市在2018年進一步上漲的投資者可能會失望。
法興銀行歐洲股票策略主管Roland Kaloyan領導的一個團隊表示:
“我們預計，估值過高和債券收益率上升將限制2018年美國股市表現，同時美國經濟在2020年放緩的前景將進一步壓縮2019年股市回報率。”
標普500指數今年迄今已經上漲瞭16%。Kaloyan團隊稱該指數上行潛力有限，因增長和通脹反彈已經被消化。
他們預測，標普500指數將在明年達到2500點左右，這意味著較今年的水平，未來一年該指數幾乎沒有多大改善。
Kaloyan表示，美國股市在未來一段時間內看起來不像一筆好的交易。“實際上，美股在所有主要估值指標上均高於長期平均水平，接近互聯網泡沫時期的水平。”
法興銀行表示，任何債券收益率的上升都將“推動美國進一步進入昂貴區域”，如果10年期美國國債收益率在2018年年底達到2.7%，將促使美股大跌。
法興銀行指出，還有一個問題是，備受期待的美國減稅計劃的刺激效應可能比預期弱。
市場預期美國企業稅率將從35%降至20%，這將有助於推動企業盈利增長。但法興銀行團隊指出，自特朗普當選以來，企業盈利增長隻貢獻瞭標普500指數一半的漲幅，其餘的漲幅來自於市盈率的增長。
在過去的12個月裡，對美股漲幅貢獻最大的前10傢公司的市盈率都有所增長。其中隻有蘋果公司、摩根大通和美國銀行的12個月平均市盈率低於市場18倍的平均市盈率水平。
而除瞭亞馬遜之外，所有這些標普500指數成分股公司繳納的公司稅率都低於美國聯邦政府設定的35%的稅率，其中5傢公司的公司稅率低於20%。
另外，Kaloyan團隊表示，歐洲股市沒有太多盈利空間。“經濟復蘇推動歐股增長已為人所知，而經濟增強將提振歐元，這反過來將限制利潤增長。”
“我們同時建議遠離英國。因為英國退歐談判可能產生多種情景，而其中隻有軟退歐這一情景才會支持富時100指數走高。”
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